mtspw.app 网域

《年报内容与格式准则》第十六条规定：公司应当在年度报告文本扉页刊登如下重要提示：公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）应当声明并保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

◎承办单位：天津港保税区管理委员会◎特别支持单位：欧盟驻华代表团欧盟“地平线2020”中欧可持续城镇化创新平台项目组中国欧盟商会中国北欧创新创业基地◎媒体特别支持单位：新华网 财经网 网易论坛亮点2019中欧论坛拟邀请国家发展改革委和欧盟科研创新总司相关代表出席本次活动。中国部委代表、欧盟科研创新总司代表、欧盟使团代表、中欧城市市长、行业专家代表、企业代表和知名媒体人将围绕城市可持续发展领域共同探索中欧城市化未来发展路径，交流城市产业园区开发与建设经验，深化中欧双方合作交流。

而在8月25日滴滴的道歉声明中，也公布了关于顺风车的一组数据，在顺风车上线的三年多时间里，滴滴服务了十多亿次出行。这意味着，三年多来，滴滴的顺风车平均一天约90万单，如此巨大的体量，对于一家成立仅6年的企业来说，实在是太过庞大。过去滴滴出行作为网络约车平台，为司机和乘客提供交易配对服务及其他相关信息服务，滴滴出行从每单交易收取20%服务费。2016年8月，滴滴出行在收购优步中国后，在中国网络约车市场获得了绝对市场优势地位，特别是在定价上具有绝对的话语权。

调整后期的特征11月22日以来，市场出现较为明显的强势股补跌现象，如何理解这种盘面特征？参考历史，我们认为这可能是行情调整后期的特征。1．强势股补跌是行情调整后期特征历史上几次典型的强势股补跌，对应市场重要底部。我们在《现在类似2005年-20190217》分析过市场行情调整后期有两类股票表现明显：一是强势股出现补跌，二是高股息股横盘企稳。回顾历史上几次典型的市场行情调整后期：05/02-05/06前期强势白马股贵州茅台最大跌幅-26.0%、万华化学-40.9%、云南白药-25.8%、苏宁易购-26.4%，同年上证综指6月6日迎来998点底部。08/10虽见市场大底，但之前未出现强势股补跌而是市场普跌，其原因在于当时市场总体处于危机模式，故没有出现结构性差异。12/10-12/12前期强势股贵州茅台最大跌幅-27.8%、大华股份-17.7%、碧水源-19.3%、海康威视-20.3%，同年上证综指12月4日迎来1949点底部。13/12-14/06前期强势股歌尔股份最大跌幅-36.6%、海康威视-33.8%、云南白药-30.3%、伊利股份-27.4%，同年上证综指14年上半年2000点附近反复筑底。18/10-19/01前期强势股贵州茅台最大跌幅-29.2%、美的集团-15.8%、恒瑞医药-27.1%、伊利股份-23.1%，上证综指19年1月4日迎来2440点底部。总体来看，市场行情调整后期强势股补跌幅度往往20-30%。再观察各个阶段高股息个股的表现特征，我们选取五个典型的高股息股，工商银行（过去五年股息率均值4.2%）、招商银行（2.15%）、格力电器（2.9%）、保利地产（2.5%）、万科A（2.9%），05/02-05/06上证综指期间最大跌幅-21%，工商银行-5.7%、格力电器-10.2%、万科A-22.6%，平均区间涨跌幅-12.8%。12/10-12/12上证综指期间最大跌幅-5.3%，工商银行2.4%、招商银行-1.8%、格力电器7.5%、保利地产10.1%、万科A 6.2%，平均4.9%。13/12-14/6上证综指期间最大跌幅-8.8%，工商银行-2.9%、招商银行-8.0%、格力电器-1.2%、保利地产-13.7%、万科A-0.85%，平均-5.3%。18/10-19/1上证综指最大跌幅-10.9%，工商银行-8.7%、招商银行-16.9%、格力电器-8.8%、保利地产0.5%、万科A2.6%，平均-6.3%，高股息股表现相比大盘更加稳定。

●各种迹象表明全球增长预期正在修复。（1）全球疫情得到一定控制，全球复工复产加码，中国疫情防控级别调低；（2）工业原料/黄金走强表明经济增长预期正从极度悲观中修复；（3）全球长短端利率可能已经见底，债券收益率曲线陡峭化，风险资产涨/避险资产乏力的组合也证实全球开始交易经济增长从悲观中缓慢修复。

从印度制药的劳动力市场就能体现这个问题，他们做药物研发后期工作的制剂人员工资薪酬在所有制药研发相关的岗位中最高，而做DMPK（药物代谢及动力学）这些研发前期工作的岗位工资相对低一些，这和欧美发达国家恰好是相反的。中国这些年在知识产权保护方面做得相对不错。