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债券市场上，6月以来收益率普遍上行，10年期国债、国开债收益率分别反弹6 bps和5bps，1年期国债、国开债收益率分别反弹7bps和2bps。美国5月非农数据强劲，生产回升，通胀走平。非农就业强劲，失业率创新低。5月非农就业人口上升至22.3万，消费增速的触底回暖以及五月较好的天气对非农就业产生支撑。5月失业率降至3.8%，创18年来新低，这一水平已大幅低于自然失业率。时薪方面，平均小时工资同比录得+2.7%，较上月上涨1个百分点，增速较为温和。整体来看，美国劳动力市场供需紧张，工资增长目前虽然温和，但上行压力较大，劳动力市场向通胀的传导值得市场持续关注。

伊朗外交部新闻发言人加塞米在声明中说，俄土两国总统近期举行了会谈，就伊德利卜问题达成一致，这对彻底根除盘踞在伊德利卜的恐怖分子来说，是一个重大进展。声明说，通过政治对话解决叙利亚问题，充分考虑人道主义的各方面问题，有助于在叙利亚最终实现和平，终结叙境内的恐怖主义活动。

百年人寿新闻发言人曾表示，新光控股在百年人寿的权益，有可能会被其他债权人追偿，假如债务处理顺畅，可以有效化解风险；假如处理不好，才会涉及到百年人寿这部分股权投资，并不排除未来公司股权会发生变更的可能性，但不会对经营产生影响。连续10个季度偿付能力下滑

股票牛的信号：政策底出现，基本面领先指标企稳，高股息率股企稳。股市往往从衰退中后期就开始表现，前期报告《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》、《市场反转需要啥信号？-20190220》中我们回顾了2005年以来股市政策底、市场底、业绩底依次出现的特征。在衰退中后期，刺激经济增长的相关政策开始陆续出台，股市政策底出现，这是股市即将见底回升的第一个信号。衰退后期，政策效果开始显现，基本面领先指标开始逐渐企稳，企业盈利下滑最快的阶段已经过去，股市市场底出现，股市开始表现。

该行表示，将在达到触发稳定股价措施启动条件之日（2018年7月16日）起10日内（2018年7月26日前）召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。据了解，杭州银行制定的《杭州银行股份有限公司上市后三年内稳定公司股价的预案》于公司2013年年度股东大会审议通过。

三、供需：整体供应平稳 旺季需求难料 库存去化缓慢3.1 库存：全球库存高企 累库势头还未结束库存作为平衡供应与需求的蓄水池，一般情况下，能够很好地显示供需力量的边际变化。从PPPC全球生产商库存数据可以明显发现，从去年7月开始，全球生产商库存就开始累积，9-10月份略有下降，但11-12月再度快速累积，直接显示出去年下半年全球纸浆供需格局边际过剩趋势明显。