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下一个负价格灾难将出现在哪个领域？除石油、天然气外，在疫情的特殊情况下，电力及农产品也有出现负价格的可能性。作为能源产品的一种，处于用电低谷时，电力的使用价值有时会低于其生产价值，因而产生负电价。而由于关掉发电机组的成本较高，发电厂则会忍受负电价持续生产电力。

从第一部分的表格我们可以看出，农行每一块资产的运营费用最高，但是也不能简单判断其无效率，其生一利，必生一弊端。另外这一块我们可以分析四大行的运营效率，各大行的待遇情况。从上面的数据可以看出，农行分支机构最多，人多，待遇相对差。建行工资最高，减员力度最大，反应在网点就是智能化程度最高，平均一个机构24人左右，而工行约27人。

▌一、行业情况从2017年的年报我们可以看出，四大行的息差与不良拐点已经确认，这与整个经济的企稳回升是一致的，那么对于银行这种强周期行业，无疑出现了好的买点。具体息差与不良率的变化情况如下表：从上面的数据可以看出。自2014年开始，银行业进入了息差收窄周期，到2017年二季度开始息差出现了探底回升态势，且四季度呈加速回升态势。其中全年来看，工行息差改善最为明显，农行次之。不良方面，自2012年开始，银行经历了漫长的不良煎熬，尤其15年大幅上升，直到2017年一季度，一些银行的不良率开始下降。其中农行的改善最为明显。结合净息差与不良的数据来看，去年一季度为净息差最低点，可以预期一季度四大行的数据一定会很靓丽，尤其工行，建行，农行，利润大概率会有双位数的增长。以工行为例，净息差就可以提升10个基点以上，而他的生息资产超过23万亿，带来的利润增长会超过230亿，这里还没有考虑不良贷款生成上的减少，不过工行一定会反其道而行，增加资产减值损失的计提，但是不管怎样，一季度利润的增长大概率会超过10%，去年一季度工行的利润为760亿。

《通报》称，针对近日媒体和社会关注的深圳市富源学校部分高考学生涉嫌“高考移民”问题，深圳市委市政府高度重视，成立专门调查组进行了深入调查。经约谈深圳市富源学校举办者及学校管理层、教职工，实地调查该校2019年高考报名学生中户籍从外省迁入广东省考生的学籍档案、在校学习记录、户籍迁移手续、转学手续、父母在我市缴纳社保记录等，现查实，深圳市富源学校2019年高考报名考生中，有32名考生属“高考移民”，弄虚作假获取广东省报考资格。

国轩高科：子公司与BOSCH签订采购协议 为后者提供锂离子电池等国轩高科（002074）2月13日晚公告，全资子公司合肥国轩与BOSCH于近日在合肥签订了《采购协议》。合肥国轩作为BOSCH合格供应商，将为BOSCH提供锂离子电池、模组和电池包（零件、产品）等。协议的签订标志着公司锂离子电池产品质量和生产能力获得世界一流企业的认可，是公司在新能源动力电池领域上的又一里程碑，公司已具备为世界一流企业提供产品和服务的能力。

同业存单发行规模放量，为2.04万亿，明显高于去年同期水平，净融资规模大幅增长至3174亿元。从发行结构来看，和去年同期有明显变化，主要是股份制商业银行和国有商业银行放量发行，城商行发行规模明显减少。其中城商行发行占比35%，较上月下降了10.19%，股份制商业银行发行占比43%，较上月上升了5.46%，农商行发行占比9.94%，比上月上升了1.1%，国有商业银行发行占比10.07%，较上月了3.57%。预期2018年同存发行有上限，央行在一季度货币政策执行报告中指出，拟于2019年第一季度将资产规模5000亿以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。城农商行资产规模多在5000亿以下，后续发行同业存单规模难出现1季度的放量发行情形。具体的规模测算请参考我们同业存单专题报告《同存量价逻辑梳理：发行向大行偏移，收益率终将回归资金面——资产管理行业资产配置研究专题之二十九》。